Après le nouvel an chinois,barres d'armatureLes prix des plaques à terme ont fortement chuté pendant deux jours de bourse consécutifs et ont rebondi les deux jours suivants, mais la faiblesse globale a prévalu.Au cours de la semaine du 23 février (du 19 au 23 février), le principal contrat de barres d'armature a été clôturé à 3 790 RMB/tonne, en baisse de 64 RMB/tonne, soit 1,66 %, par rapport au dernier jour de bourse avant le Nouvel An chinois (8 février). .
Au cours des 2-3 prochaines semaines, la tendance des prix des barres d'armature sera de savoir comment se présenter.Cet article analysera brièvement du point de vue macro et industriel.
Raisons de la baisse actuelle des prix des barres d’armature ?
Premièrement, à partir de l'année civile, le chiffre d'affaires du marché au comptant après la Fête du Printemps pendant deux à trois semaines est resté essentiellement stagnant, et après la Fête du Printemps, une large gamme de pluie et de neige à travers le pays a encore aggravé la baisse de la demande du marché.
Deuxièmement, après les vacances de la Fête du Printemps, la consommation des stocks de coke et de charbon à coke des entreprises sidérurgiques était nettement inférieure aux prévisions, et les données sur les expéditions de minerai de fer pendant la Fête du Printemps étaient nettement supérieures aux prévisions.Cela a entraîné une baisse rapide des prix des matières premières, ouvrant la voie à une nouvelle baisse des barres d’armature.
Troisièmement, la précédente rumeur sur Internet selon laquelle le Yunnan avait suspendu la construction de certains projets d'infrastructure a également réduit dans une certaine mesure les attentes du marché à l'égard de cette politique.
Quatrièmement, du côté étranger, les données américaines de janvier de l'IPC (indice des prix à la consommation) ont dépassé les attentes, combinées à la performance récente de la Réserve fédérale, au moment des réductions des taux d'intérêt ou de nouveaux retards.Cela a conduit les rendements obligataires américains à rester élevés, supprimant encore davantage la tendance générale des prix à terme noirs.
La chaîne industrielle n'a pas la logique d'une rétroaction négative durable à court terme
Après janvier, grâce à la réduction de la pression sur la protection de l'environnement et à l'amélioration des bénéfices des entreprises sidérurgiques, la production des entreprises sidérurgiques à transformation longue a progressivement rebondi.Au cours de la dernière semaine précédant la Fête du Printemps (du 5 au 9 février), la production quotidienne moyenne de fer des hauts fourneaux de 247 entreprises sidérurgiques du pays a rebondi pendant cinq semaines consécutives, avec un rebond cumulé de 59 100 tonnes.La semaine dernière (du 19 au 23 février), en raison de la baisse des prix de l'acier, les entreprises sidérurgiques ont revu l'ampleur de la phase d'expansion et la production quotidienne moyenne de fer a chuté de 10 400 tonnes.
En outre, grâce au four électrique, le bénéfice de l'acier est toujours disponible, bien qu'après janvier, la production de barres d'armature à processus court montre une tendance saisonnière à la baisse, mais la baisse est nettement inférieure à celle de la même période des années précédentes.Au cours de la première semaine après le Nouvel An chinois (19-23 février), la production de barres d'armature à court débit était de 21 500 tonnes, soit une augmentation de 0,25 million de tonnes sur un an (calendrier lunaire).
À court terme, la première semaine après la Fête du Printemps, en raison de la forte baisse des prix de l'acier, la reprise de la production des entreprises sidérurgiques devrait s'affaiblir et la chaîne industrielle a fait l'objet d'une série de réactions négatives échelonnées.Toutefois, je pense que le marché actuel ne dispose pas d'un pouvoir d'ajustement négatif durable.
Focus sur la demande et la mise en œuvre des politiques après la mi-mars
La logique qui domine les échanges sur le marché au cours de la première semaine après la Fête du Printemps est principalement la faiblesse des attentes de la demande et la baisse du soutien aux coûts.En combinaison avec l'analyse précédente, je pense qu'en l'absence d'un impact négatif important, il est peu probable que les prix des plaques d'armature à court terme tombent en dessous du coût de l'énergie électrique de la vallée de l'acier des fours électriques.
Mais après le mois de mars, le marché accordera davantage d'attention à la demande et à la situation de l'atterrissage politique.La situation de la demande est l'indicateur d'observation le plus intuitif dans les données d'inventaire et doit prêter attention à l'inventaire le plus élevé au moment de son apparition et à la vitesse de déstockage.La première semaine après la Fête du Printemps, les stocks de barres d'armature ont atteint 11,8 millions de tonnes, ce niveau de stocks au cours de la même période de l'histoire est relativement élevé.Combiné à la réalité de la faiblesse actuelle de la demande, je pense que la probabilité d'une accumulation de stocks au cours de la première quinzaine de mars est plus élevée que prévu.Si cette attente est satisfaite, elle aura un impact plus important sur les attentes du marché.Quant au niveau politique, il concerne principalement les deux sessions de l'Assemblée populaire nationale sur les indicateurs économiques importants et l'éventuelle introduction de politiques, telles que l'objectif de croissance du PIB, le taux de déficit budgétaire et la politique immobilière.
En résumé, après la forte baisse de la première semaine après la Fête du Printemps, en l'absence de nouvel impact négatif, les prix des barres d'armature n'ont temporairement pas le pouvoir de continuer à baisser fortement, on s'attend à ce qu'à court terme le fonctionnement fourchette de prix des barres d'armature de 3 730 RMB/tonne ~ 3 950 RMB/tonne.après la mi-mars, il faudra se concentrer sur la demande et la situation politique d'atterrissage.
Heure de publication : 01 mars 2024